Мои опционные стратегии. Цикл постов стратегии "Покрытый Опцион" - что же это такое (2) Покрытый опцион

Опцион - это договор, по которому покупатель получает возможность, но не обязательство, совершить покупку или продажу актива по заранее оговоренной цене в определенный договором момент в будущем или на протяжении определенного отрезка времени. Эта возможность стоит денег и называется премией по опциону. И этой возможностью можно торговать.

Трейдеры часто начинают осуществлять сделки с опционами , недостаточно понимая, какие опционные стратегии им доступны для ограничения рисков и максимизации прибыли. Недавно мы рассмотрели основные концепции этого инструмента в статье «Как устроены опционы ». Представляем вашему вниманию 10 простых стратегий, которые помогут быстрее разобраться в опционах как в торговых инструментах и научат использовать преимущества их гибкости в торговле. Каждая стратегия проиллюстрирована графиком, на котором показано изменение прибыли или убытка от действий инвестора в зависимости от цены базового актива.

1. Покрытый колл

Вместо покупки непокрытого колл-опциона трейдер может приобрести базовый покрытый колл, то есть использовать стратегию «покупка актива и продажа колл-опциона». Эта стратегия подразумевает, что вы приобретаете какой-либо актив и одновременно продаете колл-опцион на него. Размер приобретенного актива должен быть равен размеру колл-опциона. Инвесторы часто используют такой подход в краткосрочных операциях, ожидая нейтральную динамику цены актива и желая заработать дополнительную прибыль в виде опционной премии. Также они используют эту стратегию в качестве защиты от потенциального снижения стоимости актива.

2. Женатый пут

Согласно этой стратегии, инвестор, приобретающий или уже владеющий определенным активом (например, акциями), немедленно покупает пут-опцион на аналогичное количество акций. Инвесторы используют этот подход, если у них «бычий» настрой в отношении будущей цены акций и они желают защитить себя от потенциальных убытков, связанных с краткосрочным снижением котировок. Стратегия фактически играет роль страховки и устанавливает лимит убытка при сильном падении цены акций.

3. Бычий колл спред

В этой стратегии инвестор покупает колл-опционы с определенным страйком и одновременно продает то же количество колл-опционов с более высоким страйком. Оба колл-опциона должны быть открыты на один и тот же актив и иметь одинаковую дату экспирации . Этот вариант стратегии вертикального спреда часто применяется в ситуациях, когда инвестор имеет бычий настрой и ожидает умеренного роста цены актива.

4. Медвежий пут спред

Это еще одна разновидность стратегии вертикального спреда. В этом случае инвестор покупает пут-опционы с определенным страйком и одновременно продает такое же количество пут-опционов с более низким страйком. Оба опциона должны быть открыты на один и тот же актив и иметь одинаковую дату экспирации. Этот метод используется трейдерами, медвежьи настроенными в отношении актива и ожидающими снижения его цены. Стратегия позволяет получить фиксированный размер прибыли или убытка.

5. Защитный воротник

Эта стратегия предполагает покупку пут-опциона «вне денег» (out-of-the money) и немедленную продажу колл-опциона «вне денег» на тот же самый актив (например, акции). Такой метод популярен среди инвесторов, которые находятся в длинной позиции и уже заработали существенную прибыль. Так они могут зафиксировать прибыль, не продавая акции.

Эта стратегия означает, что инвестор покупает одновременно колл-опцион и пут-опцион на один и тот же актив, с одинаковым страйком и датой экспирации . Трейдеры часто используют эту стратегию, когда ожидают сильного изменения цены актива, но направление движения им неизвестно. Такой подход позволяет инвестору получить неограниченную прибыль, однако лимитирует убыток в размере затрат на покупку двух опционных контрактов.

7. Покупка двойного опциона стрэнгл

Согласно этому методу, инвестор приобретает колл-опцион и пут-опцион на один актив и с одинаковой датой экспирации , но разными страйками. Обычно страйковая цена пута ниже страйка колла и оба опциона находятся «вне денег». Трейдер, использующий эту стратегию, ожидает сильного движения цены актива, но не уверен в направлении этого движения. Убытки ограничены затратами на два опциона, однако стрэнглы обычно менее затратны, чем стрэддлы, поскольку опционы покупаются «вне денег».

8. Спред «бабочка»

Рассмотренные выше стратегии предполагали комбинацию двух различных позиций (лонг-шорт) или видов опционных контрактов (колл-пут). В методе спреда «бабочки» инвестор объединяет стратегии бычьего и медвежьего спредов, используя три разных цены страйка . Например, один из вариантов спреда «бабочки» включает покупку одного колла (пута) с минимальной (максимальной) ценой страйка - и одновременную продажу двух коллов (путов) с максимальной (минимальной)

Итак, что же это такое «старшное» Покрытый Опцион? В нашем случае Покрытый Колл Опцион.
Постараюсь без заумных фраз и книжных терминов до запятой...)))
Для меня Покрытый Опцион - это инвестиционная стратегия, которая комбинирует покупку и владение акций + продажу опциона.
Акция выступает в роли актива, под который в дальнейшем совершаются различные действа. Конечно же, в роли актива может выступать и фьючерс и ETF, я в основном пользую американские акции, поэтому и речь будет о них.
Опцион - это контракт, который дает право его владельцу (но не обязанность) купить или продать акции. Если пугает слово «опцион» можно заменить на любое - соглашение, контракт, страховка и тд. Сути это не поменяет.

Покрытый: мы в первую очередь покупаем акцию (актив) перед продажей опциона (страховки)
Колл: это такой тип опциона, который мы продаем. Продаем кому-то право (но не обязательство) купить наши акции. Вообщем как страховая компания продает страховки, так и мы делаем тоже самое. Причем у нас уже есть то, что отдать.

Пример: (просто для наглядности)
- Покупаем 100 акций компании АВС за $28/акция = $2800
- Продаем колл опцион: контракт, где соглашаемся продать наши акции по $30 в течение следующего месяца
- Получаем премию на свой счет (ведь за страховку клиенты платят страховой компании, мы тоже бесплатно никому ничто не раздаем) в размере $1 за акцию и нам зачисляют $100
- По этому примеру на данный момент мы получили доход 3.6% (не годовых, пока в месяц). $100/$2800

Два варианта развития:
1. Цена акций ушла ниже $30
Держатель опциона, «кому» мы продали контракт, не воспользовался своим правом, что логично: зачем ему покупать у нас по 30, когда он может купить дешевле на рынке. Он потерял премию, мы собственно ее и получили. У нас остались акции, под которые мы снова можем продать опцион и снова забрать премию.
2. Цена акций повысилась более $30
Держатель контракта воспользовался своим правом и купил у нас акции по $30.
В этом примере мы получили дополнительно от продажи акции $200 (30-28)*100. плюс ранее полученная премия $100. Отличный профит 10.7%, но не обольщайтесь - это всего лишь пример, на практике жадность лучше отодвинуть на второй план и довольствоваться 3-5%.

В чем же риск?
Риск в данной стратегии всегда в акциях .
Мы начинаем терять деньги, если цена упадет ниже цены за минусом полученной премии:
$28-$1=$27 это наша красная черта, точка безубыточности (breakeaven анг)
Итак, отбор акций и управление позицией (когда знаете что именно делать и в какой момент) являются критичными для данной стратегии.

Если подъитожить:
Покрытый Опцион - это консервативная стратегия, генерирующая ежемесчный кэш с высокой вероятностью
Она сочетает в себе два действия - покупку акций и продажу опциона
Для успешного ее использования требуется уделить особое внимание отбору акций (или другого актива) и управление позицией.
Ну пока все. В следующем посте будет немного основ об опционах.

Покрытый опцион

Покрытый опцион - обязательства по позиции опциона покупателя или продавца покрытые продажей или покупкой соответствующего базисного актива.
Покрытый опцион - опцион, параллельно с которым заключена равная по величине противоположно направленная сделка.

По-английски: Covered option

Синонимы: Обеспеченный опцион, Покрытая позиция

См. также: Покрытые опционы Торговые позиции по опционам Опционные контракты

• - право фрахтователей, оговоренное в чартере, выбирать порт погрузки и выгрузки из числа обусловленных...

  Словарь юридических терминов

• - ...
• - англ. paid letter of credit аккредитив, который банк-эмитент обеспечивает валютными средствами, отправляемыми в распоряжение банка-поставщика...

  Словарь бизнес терминов

• - обязательства по позиции опциона покупателя или продавца покрытые продажей или покупкой соответствующего базисного актива...

  Финансовый словарь

• - короткая позиция по опциону колл, в которой продавцу опциона принадлежат все обеспечивающие активы, представленные в контракте...

  Финансовый словарь

• - короткая позиция по опциону пут, в которой продавец опциона также имеет или короткую позицию в соответствующих активах или депозиты, в сумме равные цене исполнения опциона.По-английски: Covered putСм. также: ...

  Финансовый словарь

• - аккредитив, при открытии которого банк-эмитент переводит одновременно валютные средства, являющиеся обеспечением и источником платежа по данному аккредитиву...

  Большой экономический словарь

• - опцион, обязательства продавца которого покрыты противоположной наличной или фьючерсной позицией...

  Большой экономический словарь

• - Контракт, дающий право, но не обязательство на продажу товара, ценных бумаг или валюты к определенной дате в будущем по цене, фиксированной при заключении контракта...

  Экономический словарь

• - может воспользоваться только один раз и только в пределах установленного в чартере времени...

  Энциклопедический словарь экономики и права

• - ...

  Энциклопедический словарь экономики и права

• - опцион, параллельно с которым была заключена противоположная по направлению сделка с покупкой фьючерсных контрактов...

  Энциклопедический словарь экономики и права

• - аккредитив депонированный аккредитив, при открытии которого банк-эмитент обязан перечислить сумму аккредитива за счет плательщика либо предоставленного ему кредита в распоряжение исполняющего банка на весь срок...

  Большой юридический словарь

• - покры́тый прил. из прич. по гл. покрыть...

  Толковый словарь Ефремовой

• - покр"...

  Русский орфографический словарь

• - Покрытый по-банному. Новосиб. Пренебр. Бедно, плохо одетый. СРНГ 29, 37...

  Большой словарь русских поговорок

"Покрытый опцион" в книгах

СТЕГОЗАВР - «ПОКРЫТЫЙ ЯЩЕР»